過去一年,，中國經(jīng)濟整體向好態(tài)勢明顯,，但下行壓力仍然較大,，部分地區(qū)房地產(chǎn)泡沫明顯,，金融風險增多，經(jīng)濟仍有不少矛盾和問題,。對此,，2016年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，經(jīng)濟運行面臨的突出矛盾和問題,，雖然有周期性,、總量性因素，但根源是重大結(jié)構(gòu)性失衡,，導致經(jīng)濟循環(huán)不暢,。從經(jīng)濟循環(huán)這一新視域出發(fā)，系統(tǒng)認識和把握中國經(jīng)濟運行的大邏輯,，是認識論和方法論上的重大創(chuàng)新。

       一,、中國當前經(jīng)濟循環(huán)系統(tǒng)的構(gòu)成

       在馬克思主義政治經(jīng)濟學看來,，國民經(jīng)濟是一個不斷運動著的循環(huán)系統(tǒng),。在我國當前經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中，這一循環(huán)系統(tǒng)主要包括以下幾個系統(tǒng),。

       一是“實體經(jīng)濟內(nèi)部”循環(huán),。這是勾連生產(chǎn)、分配,、交換,、消費四個環(huán)節(jié)的再生產(chǎn)過程。資本購買生產(chǎn)資料和勞動力以生產(chǎn)商品,，商品價值在市場中實現(xiàn)后,，一部分被消費、另一部分又重新積累為資本,。

       二是“實體經(jīng)濟—金融”循環(huán),。單個資本在價值生產(chǎn)與實現(xiàn)過程中會經(jīng)歷“貨幣資本—生產(chǎn)資本—貨幣資本”的循環(huán)。社會總資本相應劃分為生產(chǎn)資本和貨幣資本兩大形態(tài),。隨著分工的深化,，兩種資本形態(tài)分別由實體經(jīng)濟和金融部門運營。實體經(jīng)濟是貨幣資本的源泉,，貨幣資本向生產(chǎn)資本的轉(zhuǎn)化又會促進實體經(jīng)濟的規(guī)模擴張和結(jié)構(gòu)升級,。

       三是“實體經(jīng)濟—房地產(chǎn)”循環(huán)。房地產(chǎn)具有雙重屬性,。它既是能夠滿足人們住房需求的商品,，也是能夠?qū)崿F(xiàn)價值增殖的虛擬資本。作為商品,，房地產(chǎn)規(guī)模的擴大可以直接拉動實體經(jīng)濟的相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,。作為虛擬資本，房地產(chǎn)價格的上漲又可以轉(zhuǎn)化為更多的貨幣資本,，通過“實體經(jīng)濟—金融”循環(huán)間接支持實體經(jīng)濟,。而實體經(jīng)濟的發(fā)展則是房地產(chǎn)實際需求不斷增加的根本來源。

       四是“實體經(jīng)濟—政府”循環(huán),。隨著對經(jīng)濟干預的深入,，政府本身已經(jīng)成為經(jīng)濟循環(huán)的一部分。政府直接或間接地從實體經(jīng)濟中獲得資金,，并通過對上述資金的配置,，為實體經(jīng)濟進一步發(fā)展提供支持。

       在各經(jīng)濟子循環(huán)中,，實體經(jīng)濟循環(huán)是價值創(chuàng)造的根本途徑,，構(gòu)成經(jīng)濟循環(huán)的基礎(chǔ)。其他三大子循環(huán)則嵌套其上,，共同促進實體經(jīng)濟的發(fā)展,。

       二,、中國經(jīng)濟循環(huán)：從數(shù)量擴張到質(zhì)量提升

       1.數(shù)量擴張型經(jīng)濟循環(huán)是我國過去經(jīng)濟高速增長的支撐。在農(nóng)村存在剩余勞動力,、環(huán)境承載力較為豐裕的條件下,，資本通過外延式積累吸引勞動力由農(nóng)村流向城市，就可以帶來社會整體效率的改善,。此時,，制約經(jīng)濟增速的瓶頸在于資本積累的速度。而我國過去近40年之所以能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟高速增長,，就是緣于逐步形成的一套經(jīng)濟循環(huán),，打破了資本數(shù)量擴張的瓶頸，稱之為數(shù)量擴張型經(jīng)濟循環(huán),。

       “實體經(jīng)濟內(nèi)部”循環(huán),，表現(xiàn)為“資本外延式積累—農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移—利潤和工資—消費和資本外延式積累”，構(gòu)成經(jīng)濟增長的主路徑,。具體而言,，資本的外延式積累吸引農(nóng)村勞動力向城市轉(zhuǎn)移，所創(chuàng)造的價值分解成利潤和工資,，并在市場上交換,，最終表現(xiàn)為消費和資本數(shù)量的進一步擴張。在這一循環(huán)中,，企業(yè)自身積累存在瓶頸制約,，其他子循環(huán)分別從資本數(shù)量、市場需求,、外部效應三方面加快了積累過程,。

       “實體經(jīng)濟—金融”循環(huán)，表現(xiàn)為“勞動力轉(zhuǎn)移—房地產(chǎn)—金融—資本外延式積累—勞動力轉(zhuǎn)移”,，打破了資本數(shù)量對積累的制約,。具體而言，勞動力轉(zhuǎn)移帶動房地產(chǎn)價格上漲,，并通過虛擬資本屬性擴大金融總量,，撬動更多貨幣資本投入實體經(jīng)濟。隨著實體經(jīng)濟發(fā)展,，更多農(nóng)村勞動力進入城市且收入上升,，房地產(chǎn)需求增加，又推動房價上漲,。

       “實體經(jīng)濟—房地產(chǎn)”循環(huán),，表現(xiàn)為“勞動力轉(zhuǎn)移—房地產(chǎn)—資本外延式積累—勞動力轉(zhuǎn)移”，打破了市場需求對積累的制約。具體而言,，勞動力轉(zhuǎn)移促進房地產(chǎn)發(fā)展,，房地產(chǎn)的開發(fā)、生產(chǎn)和消費又通過其商品屬性,，直接擴大實體經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)業(yè)的需求，促進資本外延式積累,，并進一步帶動勞動力轉(zhuǎn)移,。

       “實體經(jīng)濟—政府”循環(huán)，表現(xiàn)為“資本外延式積累—勞動力轉(zhuǎn)移—房地產(chǎn)—土地財政—基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)—資本外延式積累”,，打破了外部效應對積累的制約,。具體而言，在城鎮(zhèn)化進程中,，政府通過土地財政獲得充足的資金并投入于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，為實體經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部效應，避免因基礎(chǔ)設(shè)施缺失導致利潤率偏低,，制約積累,。實體經(jīng)濟的發(fā)展又會進一步吸引農(nóng)村勞動力進入城市，促進城鎮(zhèn)化進程,。

       2.經(jīng)濟新常態(tài)下數(shù)量擴張型經(jīng)濟循環(huán)運轉(zhuǎn)不暢,。數(shù)量擴張型經(jīng)濟循環(huán)雖然帶動了中國經(jīng)濟高速增長，但是以一定的生產(chǎn)條件和需求條件為前提,。隨著經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài),，上述條件已不再具備，從而導致結(jié)構(gòu)性失衡,，造成舊有的經(jīng)濟循環(huán)不暢,。

       “實體經(jīng)濟內(nèi)部”循環(huán)不暢，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)失衡,。一方面,，隨著勞動力供求關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化、環(huán)境承載力逼近上限,，依靠低工資,、高污染的外延式資本積累已不可持續(xù)。另一方面,，工資上漲帶來消費升級,，商品質(zhì)量更受關(guān)注，導致一部分商品價值難以實現(xiàn),，另一部分消費需求卻未能滿足,，海外消費規(guī)模迅速攀升，出現(xiàn)過剩與短缺并存。

       “實體經(jīng)濟—金融”循環(huán)斷裂,，出現(xiàn)“房地產(chǎn)—金融”自循環(huán),。由于實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡，利潤率下降,，貨幣資本更多進入部分熱點地區(qū)的房地產(chǎn)而非實體經(jīng)濟,。這些地區(qū)的房地產(chǎn)價格快速上漲，進一步惡化了實體經(jīng)濟的相對利潤,，誘導企業(yè)資本與個人儲蓄繼續(xù)流入房地產(chǎn),。

       “實體經(jīng)濟—房地產(chǎn)”循環(huán)放緩，全國層面通過房地產(chǎn)拉動實體經(jīng)濟發(fā)展的潛力下降,。隨著農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移進入中后期,，戶均住房擁有量超過1套，房地產(chǎn)實際居住需求在總量上不斷遞減,，三,、四線城市出現(xiàn)較高庫存，在部分地區(qū)緊缺性需求和透支性需求仍然存在,。

       “實體經(jīng)濟—政府”循環(huán)效益減少,、風險增加。一方面,，隨著基礎(chǔ)設(shè)施存量擴大,，基建投資對經(jīng)濟的拉動作用遞減。另一方面,，由于房地產(chǎn)實際居住需求下降,，政府未來土地出讓收入與抵押融資收入的不確定性增強?！胺康禺a(chǎn)—金融”自循環(huán)雖短期提高房價,，長期卻增加了政府債務風險。

       3.延續(xù)中國經(jīng)濟奇跡的關(guān)鍵是打造經(jīng)濟新循環(huán),。在經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下,，資本積累要從數(shù)量擴張轉(zhuǎn)向更多依靠技術(shù)創(chuàng)新，不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量,，滿足人們的需要,。延續(xù)中國經(jīng)濟奇跡的關(guān)鍵，就是要打造一套新的經(jīng)濟循環(huán),，突破資本結(jié)構(gòu)升級的約束,，稱之為質(zhì)量提升型經(jīng)濟循環(huán)。這需要做到以下四點,。

       重構(gòu)“實體經(jīng)濟內(nèi)部”循環(huán),。要在資本積累的過程中促進技術(shù)進步,，不斷適應需求升級對商品質(zhì)量要求的提高，即“資本內(nèi)涵式積累—勞動力轉(zhuǎn)移—工資上升—需求升級—資本內(nèi)涵式積累”,。內(nèi)涵式積累包括兩個方面,，一是發(fā)展新生產(chǎn)部門，二是用新技術(shù)升級舊生產(chǎn)部門,。

       重啟“實體經(jīng)濟—金融”循環(huán),。要重新打通金融和實體經(jīng)濟的通道，讓貨幣資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟的新部門或舊部門中采用新生產(chǎn)方式的企業(yè),，促進生產(chǎn)要素從實體經(jīng)濟中的舊部門和采用舊生產(chǎn)方式的企業(yè),，轉(zhuǎn)移到新部門和采用新生產(chǎn)方式的企業(yè)，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu),。

       重建“實體經(jīng)濟—房地產(chǎn)”循環(huán)。要讓房地產(chǎn)回歸居住需求,，在平穩(wěn)發(fā)展中繼續(xù)對實體經(jīng)濟起到帶動作用,。要改善房地產(chǎn)發(fā)展的區(qū)域格局，與城鎮(zhèn)化的實際需要相適應,。要抑制“房地產(chǎn)—金融”自循環(huán)產(chǎn)生的泡沫,，改變房地產(chǎn)與實體經(jīng)濟的相對收益，避免經(jīng)濟由實入虛,。

       重塑“實體經(jīng)濟—政府”循環(huán),。政府要逐步減少對土地財政的依賴，減少依靠基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)刺激經(jīng)濟,，更多支持新產(chǎn)業(yè)和新企業(yè)的發(fā)展,，更多支持基礎(chǔ)研究領(lǐng)域科研創(chuàng)新，創(chuàng)造促進技術(shù)創(chuàng)新的外部效益,。

       三,、以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革打造中國經(jīng)濟新循環(huán)

       面對著當前重大結(jié)構(gòu)性失衡、經(jīng)濟循環(huán)不暢的現(xiàn)象,，必須從供給側(cè),、結(jié)構(gòu)性改革上想辦法，努力實現(xiàn)供求關(guān)系新的動態(tài)均衡,，進一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,。

       1.深入推進“三去一降一補”。去產(chǎn)能方面,，要繼續(xù)推動鋼鐵,、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能。要抓住處置“僵尸企業(yè)”這個牛鼻子,，嚴格執(zhí)行環(huán)保,、能耗,、質(zhì)量、安全等相關(guān)法律法規(guī)和標準,，創(chuàng)造條件推動企業(yè)兼并重組,，妥善處置企業(yè)債務，做好人員安置工作,。要防止已經(jīng)化解的過剩產(chǎn)能死灰復燃,，同時用市場、法治的辦法做好其他產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)去產(chǎn)能工作,。去庫存方面,，要堅持分類調(diào)控，因城因地施策,，重點解決三四線城市房地產(chǎn)庫存過多問題,。要把去庫存和促進人口城鎮(zhèn)化結(jié)合起來，提高三四線城市和特大城市間基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通,，提高三四線城市教育,、醫(yī)療等公共服務水平，增強對農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口的吸引力,。去杠桿方面,，要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重,。要支持企業(yè)市場化,、法治化債轉(zhuǎn)股，加大股權(quán)融資力度,，加強企業(yè)自身債務杠桿約束等,，降低企業(yè)杠桿率。要規(guī)范政府舉債行為,。降成本方面,，要在減稅、降費,、降低要素成本上加大工作力度,。要降低各類交易成本特別是制度性交易成本，減少審批環(huán)節(jié),，降低各類中介評估費用,，降低企業(yè)用能成本，降低物流成本,，提高勞動力市場靈活性,，推動企業(yè)眼睛向內(nèi)降本增效。補短板方面,，要從嚴重制約經(jīng)濟社會發(fā)展的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié),、從人民群眾迫切需要解決的突出問題著手,，既補硬短板也補軟短板，既補發(fā)展短板也補制度短板,。要更有力,、更扎實推進脫貧攻堅各項工作。

       2.深入推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,。要把增加綠色優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品供給放在突出位置,，狠抓農(nóng)產(chǎn)品標準化生產(chǎn)、品牌創(chuàng)建,、質(zhì)量安全監(jiān)管,。要加大農(nóng)村環(huán)境突出問題綜合治理力度，加大退耕還林還湖還草力度,。要積極穩(wěn)妥改革糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制和收儲制度,。細化和落實承包土地“三權(quán)分置”辦法，培育新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體和服務主體,。深化農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革,，明晰農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)歸屬，賦予農(nóng)民更加充分的財產(chǎn)權(quán)利,。統(tǒng)籌推進農(nóng)村土地征收、集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市,、宅基地制度改革試點,。

       3.著力振興實體經(jīng)濟。要堅持以提高質(zhì)量和核心競爭力為中心,，堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展,，擴大高質(zhì)量產(chǎn)品和服務供給。引導企業(yè)形成自己獨有的比較優(yōu)勢,，發(fā)揚“工匠精神”,，加強品牌建設(shè)，培育更多“百年老店”,，增強產(chǎn)品競爭力,。實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，既要推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展,，也要注重用新技術(shù)新業(yè)態(tài)全面改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),。要建設(shè)法治化的市場營商環(huán)境，加強引進外資工作,，更好發(fā)揮外資企業(yè)對促進實體經(jīng)濟發(fā)展的重要作用,。要更加重視優(yōu)化產(chǎn)業(yè)組織，提高大企業(yè)素質(zhì),，在市場準入,、要素配置等方面創(chuàng)造條件,，使中小微企業(yè)更好參與市場公平競爭。

       4.促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展,。要堅持“房子是用來住的,、不是用來炒的”的定位，綜合運用金融,、土地,、財稅、投資,、立法等手段,，建立符合國情、適應市場規(guī)律的基礎(chǔ)性制度和長效機制,。要在宏觀上管住貨幣,，微觀信貸政策要支持合理自住購房，嚴格限制信貸流向投資投機性購房,。要落實人地掛鉤政策,，根據(jù)人口流動情況分配建設(shè)用地指標。要落實地方政府主體責任,，房價上漲壓力大的城市要合理增加土地供應,，提高住宅用地比例，盤活城市閑置和低效用地,。特大城市要加快疏解部分城市功能,，帶動周邊中小城市發(fā)展。要加快住房租賃市場立法,，加快機構(gòu)化,、規(guī)模化租賃企業(yè)發(fā)展,。加強住房市場監(jiān)管和整頓,，規(guī)范開發(fā)、銷售,、中介等行為,。繼續(xù)扎實推進以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，促進農(nóng)民工市民化,。

       5.加快改革步伐,，更好發(fā)揮改革牽引作用。要深化國企國資改革,，加快形成有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu),、靈活高效的市場化經(jīng)營機制。加快混合所有制改革,，在電力,、石油,、天然氣、鐵路,、民航,、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐,。加快推動國有資本投資,、運營公司改革試點。要加強產(chǎn)權(quán)保護制度建設(shè),，加強對各種所有制組織和自然人財產(chǎn)權(quán)的保護,。保護企業(yè)家精神，支持企業(yè)家專心創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),。要穩(wěn)妥推進財稅和金融體制改革,，落實推動中央與地方財政事權(quán)和支出責任劃分改革，制定中央和地方收入劃分總體方案,，健全地方稅體系,。積極穩(wěn)妥推進金融監(jiān)管體制改革，深化多層次資本市場體系改革,，完善國有商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu),，有序推動民營銀行發(fā)展。推動對外開放,，推進“一帶一路”建設(shè),，發(fā)揮好政策性、開發(fā)性,、商業(yè)性金融作用。

       （作者單位：國務院發(fā)展研究中心發(fā)展戰(zhàn)略和區(qū)域經(jīng)濟研究部）