原標題：網(wǎng)貸新規(guī)“落地”旨在糾偏治亂
       8月24日,，銀監(jiān)會等四部門聯(lián)合公布《網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務活動管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）,。《辦法》明確規(guī)定了借款人的借款余額上限,，規(guī)定實行客戶資金由銀行業(yè)金融機構(gòu)第三方存管制度,，以負面清單形式劃定了業(yè)務邊界，提出不得吸收公眾存款,、不得歸集資金設(shè)立資金池,、不得自身為出借人提供任何形式的擔保等；并根據(jù)此前的征求意見,，增設(shè)不得從事債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為,、不得提供融資信息中介服務的高風險領(lǐng)域等內(nèi)容，意在對打著網(wǎng)貸旗號從事非法集資等違法違規(guī)行為,，堅決實施市場退出,。

       《辦法》出臺有助于抑制網(wǎng)絡信貸的非理性發(fā)展勢頭，改變網(wǎng)貸行業(yè)近年來存在的“劣幣驅(qū)逐良幣”狀況,?！掇k法》有哪些亮點？將帶來怎樣的影響,？又如何進一步落實和完善,？《中國發(fā)展觀察》記者采訪幾位專家給予解答。

       網(wǎng)絡信貸告別“自由王國”

       隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展,，網(wǎng)絡借貸行業(yè)興起,，網(wǎng)貸平臺漸漸成為民間借貸的“自由王國”。在網(wǎng)貸行業(yè)野蠻增長的背后,，風險與亂象也在不斷激增。太和智庫研究員,、經(jīng)濟學者張超在接受《中國發(fā)展觀察》記者采訪時表示,，“互聯(lián)網(wǎng)金融最初的出現(xiàn)和及其生存空間在于銀行對普通大眾小額的服務不到位，這些需求給予了其發(fā)展的空間,，后來互聯(lián)網(wǎng)金融‘脫韁’,、出現(xiàn)大量的金融詐騙現(xiàn)象，現(xiàn)在《辦法》的出臺實質(zhì)上是在糾偏,，就像馬兒跑得太快了需要勒一勒韁繩一樣,。”

       國務院發(fā)展研究中心金融研究所副研究員朱鴻鳴向記者表示,，網(wǎng)貸行業(yè)的基本情況及存在的主要問題在銀監(jiān)會發(fā)布的《<網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務活動管理暫行辦法>答記者問》中已有很精練的概括,，就是“快”“偏”“亂”。這與網(wǎng)貸行業(yè)長期缺乏實質(zhì)性監(jiān)管密切相關(guān),。一是“快”,，這既體現(xiàn)在縱向比較上,，如2016年6月末網(wǎng)絡借貸余額較2014年末增長接近500%；也體現(xiàn)在橫向比較上,，國內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展既快于國內(nèi)受到嚴格監(jiān)管的傳統(tǒng)金融業(yè),，也顯著快于受到較為嚴格監(jiān)管的美國網(wǎng)貸行業(yè)。二是“偏”,。由于缺乏實質(zhì)性監(jiān)管,，“大部分網(wǎng)貸機構(gòu)偏離信息中介定位以及服務小微和依托互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營的本質(zhì)，異化為信用中介,，存在自融,、違規(guī)放貸、設(shè)立資金池,、期限拆分,、大量線下營銷等行為”。三是“亂”,?！捌倍譄o實質(zhì)性監(jiān)管，自然帶來“亂”,，突出體現(xiàn)為金融機構(gòu)風險不斷累積,，風險事件常有發(fā)生。

       朱鴻鳴進一步指出,，《辦法》的出臺有三個值得注意的背景：一是《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《意見》）于2015年7月出臺,。《意見》明確了關(guān)于網(wǎng)貸監(jiān)管職責分工和關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管原則,。該《辦法》在一定程度上是對《意見》的具體落實,。二是網(wǎng)貸行業(yè)風險快速累積。不僅“跑路”不斷,，出現(xiàn)了觸碰非法集資底線的大案要案,，還通過開展“首付貸”，股市場外配資等業(yè)務加大了樓市杠桿和股市杠桿,。既嚴重侵犯了金融消費者權(quán)益,，還在一定程度上影響了金融穩(wěn)定,，昭示著加強網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管具有必要性,。三是互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治工作的開展,，而網(wǎng)貸行業(yè)屬于專項整治工作的重要內(nèi)容,。這對《辦法》產(chǎn)生了直接的需求,，增強了《辦法》出臺的緊迫性,。

       國務院發(fā)展研究中心金融研究所副研究員鄭醒塵表示,，“完善監(jiān)管機制,，促進規(guī)范發(fā)展,，不僅是保護投資者的必要措施,，也是促進網(wǎng)貸行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ),。《辦法》具有較強針對性,，對社會反映突出的中介平臺搞自融資,、資金池、增信,、欺詐,、誤導等關(guān)鍵問題出臺了具體監(jiān)管措施?！?br/>
       明確定位與嚴格監(jiān)管

       《辦法》的出臺引起了社會的廣泛關(guān)注,，有人稱新出臺的《辦法》是“好人法”，保護好人,，打擊壞人,。張超表示，“《辦法》的出臺是一個補課的過程,，由于監(jiān)管沒有跟上,，其實是在補課。從今年年初互聯(lián)網(wǎng)金融風險比較集中地暴露,，到8月份《辦法》已出臺,，在時間上這是一個亮點?！?br/>
       朱鴻鳴從三個方面向記者介紹了《辦法》的閃光點：第一,，進一步明確了網(wǎng)貸機構(gòu)的定位。一方面明確了網(wǎng)貸機構(gòu)的信息中介定位,，另一方面明確了網(wǎng)貸機構(gòu)的小額分散的普惠金融定位,。第二，強化監(jiān)管,。實踐證明,，僅僅依靠自律，網(wǎng)貸行業(yè)是難以健康發(fā)展的,?！掇k法》明確了網(wǎng)貸機構(gòu)不能從事的十三項禁止性行為,，對以網(wǎng)貸名義進行非法集資等非法金融活動,，明確要堅決予以打擊和取締。第三,，保護金融消費者權(quán)益,。一是明確了第三方存管制度?！掇k法》要求對客戶資金實行第三方存管,，以防范網(wǎng)貸機構(gòu)設(shè)立資金池和欺詐,、侵占、挪用客戶資金風險,。二是限制集中度風險,。《辦法》明確了同一自然人及法人在同一平臺的借款限額和在不同平臺的累計借款余額限制,。三是引導投資者自擔風險,。《辦法》規(guī)定了相應的合格投資者條款,，如要求出借人應當具備非保本類金融產(chǎn)品投資的經(jīng)歷并熟悉互聯(lián)網(wǎng),，擁有風險認知和承受能力以及自行承擔借貸產(chǎn)生的本息損失，等等,。

       《辦法》對于不同借款人的借款進行了“限額”,，爭議聲不斷。

       對于其規(guī)定,，朱鴻鳴表示有四個方面的依據(jù),。一是與小額分散的普惠金融定位相契合，強調(diào)網(wǎng)貸機構(gòu)與傳統(tǒng)金融機構(gòu)的互補性,。二是與非法吸收存款有關(guān)司法解釋立案標準相銜接,。根據(jù)相關(guān)司法解釋，追究刑事責任的金額標準為“個人非法吸收或者變相吸收公眾存款,，數(shù)額在20萬元以上的,，單位非法吸收或者變相吸收公眾存款，數(shù)額在100萬元以上的”,，“數(shù)額巨大或者有其他嚴重情節(jié)”的金額標準為“個人非法吸收或者變相吸收公眾存款,，數(shù)額在100萬元以上的，單位非法吸收或者變相吸收公眾存款,，數(shù)額在500萬元以上的”,。三是符合國際慣例。比如,，美國就有相關(guān)的規(guī)定,。四是具有實踐基礎(chǔ)。國外網(wǎng)貸機構(gòu)模式基本都是小額分散的,。國內(nèi)也不乏堅持小額分散的網(wǎng)貸機構(gòu),，其客戶平均借款余額顯著低于《辦法》所規(guī)定的限額。

       張超向記者直言,，“《辦法》的出臺的目的在于糾偏,，而其額度的規(guī)定是否合適，是否可以一直執(zhí)行下去，以后仍有討論的空間,，包括行業(yè)的情況,、執(zhí)行的情況、監(jiān)管的情況,、懲罰的情況等行業(yè)風險的基本情況,。銀監(jiān)會作為監(jiān)管的主體，不可能關(guān)注到每一個企業(yè)是怎樣運營的,，它關(guān)注的是一個行業(yè),，如果一個行業(yè)系統(tǒng)性風險降低的話，可能會松一松這個‘韁繩’,，如果風險還在增大,，‘韁繩’可能會更緊?！?br/>
       張超表示,，“整個《辦法》的出臺是一個嚴監(jiān)管的思路”。鄭醒塵總結(jié)稱,，“一是在監(jiān)管形式上,，從自律為主轉(zhuǎn)向規(guī)范監(jiān)督。二是在監(jiān)管措施上,，強調(diào)保留交易數(shù)據(jù)備查,，這意味著違規(guī)違法行為將更難遁形。三是在交易額度上,，明確限制為小額,、分散，防止風險集聚,，同時防止非法集資,。”從操作層面上,，朱鴻鳴歸納為四個方面：一是明確備案管理,。二是劃定業(yè)務邊界，明確提出不得吸收公眾存款,、不得歸集資金設(shè)立資金池,、不得自身為出借人提供任何形式的擔保，等等,。三是強調(diào)對出借人以及借款人的保護,。比如，規(guī)定實行第三方存管制度,，規(guī)定借款人的借款上限,。四是明確了信息披露制度。

       實現(xiàn)普惠,，新規(guī)待完善

       《辦法》的出臺對于未來網(wǎng)絡信貸行業(yè)將產(chǎn)生什么影響,？如何實現(xiàn)《辦法》后續(xù)的落實與完善？

       張超表示,，《辦法》出臺后短期之內(nèi)肯定會對整個P2P行業(yè)和一些企業(yè)造成一定沖擊,，《辦法》對于借款額度的規(guī)定會對一部分企業(yè)尤其是依賴互聯(lián)網(wǎng)融資的企業(yè)造成一定影響，它們?yōu)榱撕弦?guī)的要求肯定減少信貸,，這部分企業(yè)面臨的壓力會比較大,。還有一些互聯(lián)網(wǎng)金融公司，前期業(yè)務做得非常大,，如果收縮的話,，會對其規(guī)模產(chǎn)生較大影響，同時利潤也會受到較大影響,。然而這些影響都是短期的,，可能會有半年左右的政策過渡期問題，之后整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進入規(guī)則內(nèi)運行,，其普惠性質(zhì)更強,。就這些融資企業(yè)所從事的業(yè)務趨勢來說，通過尋找大客戶和大規(guī)模資金的方式向商業(yè)銀行靠攏和發(fā)展,，這種類型的金融機構(gòu)盈利是更高的,。互聯(lián)網(wǎng)金融與普通金融不同的地方在于,，互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)是對普通金融業(yè)態(tài)的一種補充,，它主要是面向普通大眾、面向小額資金需求周轉(zhuǎn)的受眾群體,，該《辦法》的出臺更加明確了互聯(lián)網(wǎng)金融的定位,，明確了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要尋找的客戶類型。

       鄭醒塵進一步表示,，這將促進網(wǎng)貸市場提高透明度,，降低信息不對稱成本，有助于降低融資成本和系統(tǒng)性風險,，但對網(wǎng)貸平臺的要求更高,，違規(guī)違法行為成本和風險明顯增大，因而網(wǎng)貸市場將面臨洗牌,，一大批不合格的網(wǎng)貸中介平臺和融資者將退出市場,。

       對于《辦法》的落實與完善，朱鴻鳴補充表示,，若《辦法》得到較為嚴格的落實,，且《辦法》的相關(guān)配套文件及時推出，則會推動網(wǎng)貸行業(yè)回歸信息中介和小額分散的普惠金融本質(zhì)，雖然很可能會帶來機構(gòu)數(shù)和行業(yè)規(guī)模的下降,，但這是早就應該開始的“去泡沫”,，有利于網(wǎng)貸行業(yè)的健康發(fā)展。為了提高《辦法》對于網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的有效性和推動網(wǎng)貸行業(yè)的健康發(fā)展,，《辦法》的完善固然必要,，但更為重要的是以下兩個方面：一是盡快發(fā)布相關(guān)配套制度，比如網(wǎng)貸客戶資金第三方存管,、網(wǎng)貸機構(gòu)備案以及網(wǎng)貸機構(gòu)信息披露等,，完善網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管制度體系。根據(jù)相關(guān)媒體的披露,，目前與網(wǎng)貸機構(gòu)簽訂第三方存管協(xié)議的網(wǎng)貸機構(gòu)比重低,，這固然與存管機構(gòu)的風險考慮相關(guān)，但也與缺乏相關(guān)細則有關(guān),。二是《辦法》屬于部門規(guī)章層次,，法律層級較低，迫切需要推動立法層級的提高,。（記者 高妍蕊）

       （來源：中國發(fā)展觀察雜志）