原標(biāo)題：建立民間資本與中小企業(yè)互動(dòng)平臺(tái)助力城鎮(zhèn)化

　　城鎮(zhèn)化是現(xiàn)代化的應(yīng)有之義和基本之策,，是我國最大內(nèi)需潛力之所在,。改革開放以來,，我國城鎮(zhèn)化率穩(wěn)步提高，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)正積極推進(jìn),。隨著改革向“深水區(qū)”邁進(jìn),，民間資本已經(jīng)成為刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主動(dòng)力之一，它與中小型企業(yè)良好互動(dòng)的關(guān)系,，將帶動(dòng)城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,，有力地促進(jìn)城鎮(zhèn)化。

　　在城鎮(zhèn)化不斷推進(jìn)的過程中,，大規(guī)模拆遷,、就地建新城、開發(fā)旅游資源等改造使居民的收入和資產(chǎn)不斷增加,，民間資本這個(gè)逐漸壯大的資本群體也遇到了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn),。近年來，政府不斷推行相關(guān)政策,，降低或消除許多行業(yè)對(duì)民間資本的準(zhǔn)入門檻,，全面激活民間資本投入城鎮(zhèn)化建設(shè);加大力度鼓勵(lì)引導(dǎo)民間資本投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。發(fā)布的政策明確了大的方向,，而各部門各單位落實(shí)政策的具體實(shí)施細(xì)則并沒有完全落實(shí),，相關(guān)政府部門的職責(zé)也不十分明確，民間資本投入城鎮(zhèn)化建設(shè)的資金流轉(zhuǎn)體系還有待完善,。

　　概念界定與研究意義

　　本文所指的民間資本,，是民營企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和家庭的金融資產(chǎn)。它的總量不斷擴(kuò)大,，而可以用于資本保值增值的途徑卻十分狹窄,。近年興起的農(nóng)村信用社、小額貸款公司,、村鎮(zhèn)銀行等形式的金融機(jī)構(gòu)引入民間資本參股,、投資，在一定程度上緩解了民間資本投向單一的問題,。但與此同時(shí),，民間資本快速增長也滋生了盲目逐利、忽略投資過程中的風(fēng)險(xiǎn),，出現(xiàn)非法集資等不良現(xiàn)象,，對(duì)社會(huì)的和諧穩(wěn)定構(gòu)成威脅。

　　本文所指的中小企業(yè),，是參與城鎮(zhèn)化建設(shè)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)類的中小企業(yè),。主要為金屬加工、機(jī)械制造、傳統(tǒng)制造等行業(yè)的上下游相關(guān)的中小企業(yè),，發(fā)展該類企業(yè)對(duì)于新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的實(shí)際意義重大。

　　從社會(huì)含義的解析上看,，互動(dòng)應(yīng)該是一種使對(duì)象之間相互作用而產(chǎn)生彼此發(fā)生積極改變的過程,。而長期穩(wěn)定的良性互動(dòng)關(guān)系需要主體之間具有共同的或者相類似的價(jià)值理念以及兩個(gè)主體之間有發(fā)生相互依賴性行為的必要性和可能性。通過對(duì)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)過程中中小企業(yè)與民間資本互動(dòng)現(xiàn)象,、機(jī)制,、特征等進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致的分析，梳理出參與二者互動(dòng)的相關(guān)主體在其中的作用機(jī)理,，一步步明晰問題的源頭,，有利于對(duì)整個(gè)互動(dòng)過程中形成一個(gè)全面系統(tǒng)的把握。

　　問題剖析

　　(一)信息交互平臺(tái)缺失的制約

　　從融資結(jié)構(gòu)理論分析,，融資難的問題本質(zhì)上反映了融資結(jié)構(gòu)失衡與融資渠道不暢,。

　　首先，由金融學(xué)原理可知,，中小企業(yè)應(yīng)選擇無融資交易成本的內(nèi)源性融資,。其次，再選擇“外生交易費(fèi)用”和“內(nèi)生交易費(fèi)用”較低的債務(wù)融資,，尤其是“內(nèi)生交易費(fèi)用”更低的信貸融資,，而具有較高“外生交易費(fèi)用”和“內(nèi)生交易費(fèi)用”的權(quán)益性融資對(duì)中小企業(yè)而言不是一個(gè)現(xiàn)實(shí)選擇。如果中小企業(yè)希望獲得外部融資,，債務(wù)融資應(yīng)該是首選的渠道,。

　　而現(xiàn)實(shí)分析所得出的結(jié)論是，對(duì)于中小企業(yè)而言,，無論通過哪一種渠道,，信息的獲取都會(huì)出現(xiàn)經(jīng)常性匱乏，從而導(dǎo)致中小企業(yè)的資金借貸來源變窄,，外界對(duì)中小企業(yè)的信任度也無法提升,，因此我們應(yīng)當(dāng)重視并解決這一環(huán)節(jié)中的問題。

　　(二)居民投資意識(shí)與觀念的制約

　　我國居民投資正在興起,，但相比發(fā)達(dá)國家,，投資意識(shí)仍相對(duì)落后。投資能力不足,，制約著我國融資平臺(tái)體系的建設(shè),。

　　在參與中小企業(yè)融資方面，民間資金的表現(xiàn)并不突出,。從居民投資的外部因素看,，具有一定的行政性特征。改革開放以來，經(jīng)濟(jì)體制改革主要是圍繞著增強(qiáng)國有企業(yè)特別是國有大中型企業(yè)的活力這一核心命題來展開,，同樣,，投資體制改革也要圍繞這個(gè)中心內(nèi)容來進(jìn)行。因此,，居民投資的變遷過程也可以說在一定程度上服務(wù)于國企改革,。

　　居民投資還面臨一系列的阻礙，本文認(rèn)為主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是融資環(huán)境嚴(yán)峻,。在現(xiàn)行投融資體制下,，融資成本高，績效低,。二是目前資本市場進(jìn)入壁壘較高,。投資領(lǐng)域內(nèi)長期存在的投融資管理體制的僵化和行政權(quán)力尋租現(xiàn)象仍部分存在，導(dǎo)致交易成本相對(duì)過高,，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大,。三是信息費(fèi)用高。由于金融市場尤其是資本市場發(fā)育不足,，政府提供的共享信息相對(duì)有限,，居民投資所獲得的信息不充分、不準(zhǔn)確,、不及時(shí),，信息成本過高，由此降低了居民投資的意愿和績效,。

　　(三)投融資渠道狹窄的制約

　　中國居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)雖然已經(jīng)初顯多元化端倪,，但是，目前形成的結(jié)構(gòu)非常不合理：居民金融資產(chǎn)總量占居民家庭整個(gè)資產(chǎn)的比重較低,，與發(fā)達(dá)國家相比差距很大,。金融資產(chǎn)的比重反映出民間資本的投向和資金流動(dòng)情況。我國實(shí)際情況是民間資本的確存在投資渠道狹窄的制約,，因此,，拓寬投融資渠道、降低風(fēng)險(xiǎn)是突破民間資本注入中小企業(yè)瓶頸的一大關(guān)鍵因素,。

　　制約中小企業(yè)與民間資本互動(dòng)的“絆腳石”不單單是政策的部分缺失,，還與政策的執(zhí)行情況有關(guān)。

　　由于各大金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的情況無法整體把控,，而且金融監(jiān)管和金融政策的落實(shí)與政府的金融管控相當(dāng)于處在“兩條線”上,，因此政策的落實(shí)是一個(gè)亟待解決的問題。

　　(四)我國亟需開辟特色的縣域城鎮(zhèn)化模式

　　中國的城鎮(zhèn)化模式有自己的特點(diǎn),，也造成了很多問題,。一開始農(nóng)民工進(jìn)入大城市工作,，給大城市造成了很大的負(fù)擔(dān)，而今,，越來越多的農(nóng)民工返鄉(xiāng),，他們不想回到鄉(xiāng)村，那么縣城就是一個(gè)更好的選擇,，一方面它有城市的生活方式,，另一方面它又結(jié)合了人對(duì)故鄉(xiāng)的認(rèn)同，而且,，它不像大城市生活成本那么高，于是這里就是緩解大城市人口壓力很好的地方,。怎么樣統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展,，記住鄉(xiāng)愁，是重要問題,。

　　本文認(rèn)為,，較為成熟的縣域城鎮(zhèn)化投資模式，可以用圖1來表示：

　　采取項(xiàng)目組合融資模式進(jìn)行融資,，由投資集團(tuán)與民間資本簽署協(xié)議,，重點(diǎn)對(duì)消費(fèi)休閑娛樂場所進(jìn)行投資，豐富人民文化生活,，同時(shí)為民間資本找到一條可行的出路,。

　　結(jié)論與建議

　　(一)民間資本與中小企業(yè)互動(dòng)四大對(duì)接

　　1. 資本聚集

　　民間資本的聚集是整個(gè)互動(dòng)環(huán)節(jié)的首要節(jié)點(diǎn)。目前,，民間資本在我國仍處于較為分散的階段,，投資方式也較為單一、低端,。整個(gè)情況說明,，我們的民眾對(duì)于投資的理解還較為狹窄，投資意識(shí)也較為薄弱,。另一方面,，民間資本的集聚通道與形式也不夠通暢，導(dǎo)致個(gè)人資金“不愿集,、不敢集”的現(xiàn)實(shí),。因此處理好資本的聚集問題，是我們構(gòu)建合理互動(dòng)平臺(tái),，助力新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的關(guān)鍵,。

　　2. 產(chǎn)業(yè)升級(jí)

　　上述研究方向針對(duì)如何去建立更完善的虛擬市場，而實(shí)體產(chǎn)業(yè)對(duì)新型城鎮(zhèn)化的推動(dòng)作用確實(shí)無可替代,。中小企業(yè)從民間獲取資金后的產(chǎn)業(yè)升級(jí),，規(guī)模產(chǎn)業(yè)集群的建設(shè)是推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的關(guān)鍵一環(huán),。產(chǎn)業(yè)的升級(jí)引導(dǎo)合理的競爭，帶動(dòng)高效的技術(shù)進(jìn)步,，提供更多的就業(yè)崗位,，吸引先進(jìn)人才的加入，提升技術(shù)的高端化,、產(chǎn)業(yè)化,，對(duì)于城鎮(zhèn)整體的建設(shè)有著非常重要的作用。

　　3. 相關(guān)政策

　　政策的出臺(tái)可以起到指導(dǎo)與監(jiān)管的作用,，對(duì)民間領(lǐng)域投資的指導(dǎo),、推動(dòng)意義重大。我國對(duì)中小企業(yè)的支持力度逐漸增強(qiáng),，但是如何將政策的實(shí)施與民間資本與中小企業(yè)的對(duì)接相關(guān)聯(lián),，是橫亙在我們面前的一道鴻溝。政策如同一個(gè)橋梁,，可以實(shí)現(xiàn)平臺(tái)的貫通以及安全的保障,。實(shí)現(xiàn)前三個(gè)關(guān)鍵后的保障基礎(chǔ)便是有關(guān)政策的出臺(tái)。

　　4. 金融功能及金融職能

　　金融市場是民間資本與中小企業(yè)互動(dòng)過程中必不可少的資金流通環(huán)境,。以銀行為主的官方金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該深入貫徹落實(shí)政府對(duì)于中小企業(yè)的貸款政策,，避免貸款歧視。小額信貸公司,、村鎮(zhèn)銀行等民間金融機(jī)構(gòu)同樣應(yīng)該發(fā)揮其優(yōu)勢,，如運(yùn)作機(jī)制靈活簡便、準(zhǔn)入門檻較低,，在發(fā)揚(yáng)自身優(yōu)點(diǎn)的基礎(chǔ)上完善行為規(guī)范的保障,。跟隨時(shí)代的腳步發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，做好與銀監(jiān)局的溝通協(xié)調(diào)工作,，建立政府背景的融資擔(dān)保與再擔(dān)保體系,，穩(wěn)步建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制。

　　(二)構(gòu)建民間資本與中小企業(yè)互動(dòng)平臺(tái)

　　政府,、金融機(jī)構(gòu),、非金融機(jī)構(gòu)、民間資本,、中小企業(yè)有各自的特點(diǎn)和離散脫節(jié)的困境,，加之我國資本市場的機(jī)制不健全，平臺(tái)的建構(gòu)需要多方聯(lián)合作用,，協(xié)同努力改革,。為此，本文提出構(gòu)建完善的民間資本與中小企業(yè)的互動(dòng)體系和“政,、金,、非,、民、企”五位聯(lián)動(dòng)的互動(dòng)平臺(tái),。

　　本文在此提出一套較為完整的平臺(tái)建構(gòu)體系,，依托我國的資本市場，讓民間資本通過金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)流入此市場中,，并通過這個(gè)“資金蓄水池”將資金導(dǎo)入中小企業(yè)的融資鏈之中,。中小企業(yè)在資金相對(duì)充裕之后，進(jìn)行相關(guān)的生產(chǎn)活動(dòng),，周期過后,，所得利潤按前期約定再次流入這個(gè)“蓄水池”中去，再由資本市場將資金連本帶利返還到個(gè)人手中去,，從而將資金融通起來,。

　　在此過程之中，政府部門實(shí)施政策出臺(tái),、制度規(guī)范與監(jiān)管作用;政策性金融機(jī)構(gòu)履行金融性政策出臺(tái)以及資本市場的監(jiān)管職責(zé)，形成政府,、金融機(jī)構(gòu),、民間資本、中小企業(yè),、資本市場之間協(xié)調(diào)運(yùn)作的機(jī)制,。

　　此種平臺(tái)的建立，利用資本市場的高效市場化運(yùn)作的特點(diǎn),，方便快速地將資本流通對(duì)接,，互動(dòng)的核心是通過平臺(tái)完成資金流、信息流的流動(dòng)從而達(dá)成價(jià)值的交換：一方面,，將資金有效注入處于相對(duì)弱勢的上下游配套中小企業(yè),，解決力量失衡問題;另一方面，將信息流融入上下游企業(yè)的購銷行為,，增強(qiáng)其商業(yè)信用,，改善其談判地位，使企業(yè)成員更加平等地協(xié)商和逐步建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系,，提升企業(yè)群的競爭能力,，從而促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)群的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，對(duì)我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中的產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到可預(yù)見的作用,。私人資金同時(shí)得到了合理的利用,，資本利用效率的提高實(shí)現(xiàn)了財(cái)富值的“放大化”，對(duì)我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中人自身利益的增加起到巨大的促進(jìn)作用,。

　　1. 資金平臺(tái)建設(shè)

　　民間資本同中小企業(yè)的互動(dòng)形式在平臺(tái)下運(yùn)轉(zhuǎn)是多樣的,，以此滿足不同的企業(yè)需求,。通過對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的單個(gè)企業(yè)或上下游多個(gè)企業(yè)提供全面金融服務(wù)，以促進(jìn)供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)“產(chǎn)—供—銷”鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)暢順,，并通過金融資本與實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)作,，構(gòu)筑民間資本、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共存,、持續(xù)發(fā)展,、良性互動(dòng)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　2. 信息平臺(tái)建設(shè)

　　平臺(tái)從新的視角評(píng)估中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn),?；凇肮?yīng)鏈金融”的思想，銀行等金融機(jī)構(gòu)從專注于對(duì)中小企業(yè)本身信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估,，轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)整個(gè)供應(yīng)鏈及其交易的評(píng)估,，這樣既真正評(píng)估了業(yè)務(wù)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也使更多的中小企業(yè)能夠進(jìn)入平臺(tái)的服務(wù)范圍,。

　　當(dāng)企業(yè)處于支付現(xiàn)金至賣出存貨等需要進(jìn)行資金融通的業(yè)務(wù)流程期間時(shí),，企業(yè)可以在平臺(tái)下同第三方企業(yè)合作，完成一種金融與物流集成式的創(chuàng)新服務(wù),，它不僅可以提供高質(zhì)量,、高附加值的物流與加工服務(wù)，還能提供間接或直接的金融服務(wù),，以提高供應(yīng)鏈的整體績效,，提升經(jīng)營和資本運(yùn)作的效率。

　　平臺(tái)通過把中小企業(yè)放在整個(gè)供應(yīng)鏈中加以考慮,，處于供應(yīng)鏈中的企業(yè)信息比較暢通,，投資方容易隨時(shí)掌握和控制潛在的風(fēng)險(xiǎn)，降低了企業(yè)的逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn);企業(yè)具有穩(wěn)定的上下游伙伴企業(yè),，良好的運(yùn)營環(huán)境,，且產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向明確，因而很容易對(duì)其信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測;企業(yè)通常與平臺(tái)緊密聯(lián)系在一起,，之間的信息比較暢通,，同時(shí)也比較容易獲得融資。中小企業(yè)聚集在一起,，相互交易,，企業(yè)信息相互交流，必然產(chǎn)生信息的聚集以換取更多的信息,，并樹立良好的信用形象,。這樣平臺(tái)通過與鏈內(nèi)企業(yè)合作可以降低信息收集成本，減少其交易成本,，促進(jìn)信息的對(duì)稱,。

　　(三)展望

　　民間資本是推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行持續(xù)創(chuàng)業(yè),、走向強(qiáng)盛的生力軍，是市場經(jīng)濟(jì)中不可忽視的力量,，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展離不開民間資本的作用,。

　　平臺(tái)作為首創(chuàng)性民間借貸陽光化試點(diǎn)平臺(tái)，發(fā)展意義深遠(yuǎn),，不僅有助于推進(jìn)地區(qū)金融改革創(chuàng)新,，而且有助于提高對(duì)小微企業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)水平，成為地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的加速器,。

　　由此,，建議地方政府加大對(duì)區(qū)域民間資本交易中心的政策扶持：

　　一是為交易中心構(gòu)建提供實(shí)體支持。區(qū)域民間資本交易中心包含實(shí)體服務(wù)中心,、電子化平臺(tái)和后臺(tái)信息處理三大部門,，其中實(shí)體服務(wù)中心既是交易平臺(tái)的服務(wù)性窗口，又是機(jī)構(gòu)形象,、社會(huì)信譽(yù)和地區(qū)金融發(fā)展水平的集中體現(xiàn),。作為政府背景的資本交易中心應(yīng)在實(shí)體中心建設(shè)上考慮其官方性及社會(huì)服務(wù)性，建議地方政府在能力范圍內(nèi)對(duì)交易中心的選址,、設(shè)施建設(shè)和人員配備方面提供硬件支持,，以滿足交易中心運(yùn)行需要。

　　二是為交易中心提供配套財(cái)政支持,。交易中心除實(shí)體中心外,，整套運(yùn)營系統(tǒng),、電子交易平臺(tái)及信息共享網(wǎng)絡(luò)建設(shè)均要求其在前期大量投入,，因此建議地方政府在中心前期建設(shè)中能予以相應(yīng)財(cái)政支持?？梢酝ㄟ^地方財(cái)政參股或控股方式構(gòu)建交易中心,，既使前期投入資金得到保障，又能充分體現(xiàn)官方化背景,，提高中心社會(huì)信譽(yù)度,。此外，建議在中心初期運(yùn)行時(shí),，能對(duì)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資收益稅的地方留存部分給予減免,，一方面能在運(yùn)行初期提高對(duì)社會(huì)公眾的投資吸引度，另一方面能確保其實(shí)現(xiàn)非盈利性運(yùn)營,。

　　三是強(qiáng)化交易中心監(jiān)管部門協(xié)調(diào),。區(qū)域民間資本交易中心具備健全的監(jiān)管體系和信息共享處理網(wǎng)絡(luò)，涉及多家地方職能部門,，對(duì)部門聯(lián)動(dòng)和協(xié)調(diào)監(jiān)管提出挑戰(zhàn),。建議地方政府在交易中心構(gòu)建初期,，能通過協(xié)調(diào)會(huì)議，以部門備忘錄或政策指引等方式確立各部門監(jiān)管職責(zé)分工,，避免部門監(jiān)管職責(zé)沖突或推諉現(xiàn)象發(fā)生,。交易中心正常運(yùn)行后，應(yīng)定期召開部門例會(huì),，不斷完善部門間協(xié)調(diào)方案,，彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞，確保各監(jiān)管職能部門長期平穩(wěn)協(xié)作,。(作者單位：中南大學(xué)商學(xué)院)